SijoittajaPRO:n Head of Analysis Ville Lassilan kevään 2025 pro gradu -tutkielma “Impact of Direct Lending on the Financial Performance of Finnish SMEs” tarkastelee suoran lainarahoituksen vaikutusta suomalaisten pk-yritysten kasvuun. Aikaisemmin kesällä julkaistussa blogissa tarkastelimme tutkimuksen havaintoja pohjautuen erityisesti aikaisempaan kirjallisuuteen. Nyt blogin toisessa osassa esittelemme tapaustutkimuksen empiirisiä tuloksia.
Tutkimuksen aineisto koostui 101 SijoittajaPRO:n myöntämästä yrityslainasta vuosilta 2017–2022. Yhtiön sijoitusstrategian mukaisesti lainaa saaneet yritykset olivat suomalaisia pk-yrityksiä, ja laina-aika vaihteli 3–36 kuukauden välillä.*
Tulokset
Tulokset osoittavat, että suoralla lainarahoituksella on positiivinen yhteys liikevaihdon kasvuun. Lainan koko suhteessa yrityksen taseen loppusummaan korreloi positiivisesti liikevaihdon kasvun kanssa yhden vuoden tarkastelujaksolla. Tämä osaltaan indikoi, että lyhyellä aikavälillä isommat lainasummat ovat mahdollistaneet liikevaihdon kasvua esimerkiksi toteutuneiden tilausten ja projektien kautta.
Kolmen vuoden tarkastelujaksolla saatu laina puolestaan korreloi keskimäärin 34 prosenttiyksikköä suuremman liikevaihdon kasvun kanssa suhteessa kontrolliryhmään. Tämä puolestaan osoittaa, että keskimäärin lainat ovat edistäneet kasvua myös pidemmällä aikavälillä. Muut havainnot viittaavat kuitenkin muun muassa siihen, että tarkastelujaksolla rahoitusvaikeuksiin ajautuneet yhtiöt olivat hieman yliedustettuina lainaa saaneiden joukossa. Toisaalta yliedustettuina olivat myös yhtiöt, joiden omistajissa oli ammattimaisia alkuvaiheen pääomasijoittajia, mikä osaltaan kuvaa yhtiöiden riskiprofiilia.
Johtopäätökset
Voidaan todeta, että tapaustutkimuksen havainnot ovat osaltaan linjassa kirjallisuuskatsauksen kanssa, vaikkakin otos on verrattain pieni. Suora lainarahoitus voidaan selvästi nähdä sekä kasvun vauhdittajana että rahoituskanavana korkeamman riskitason yrityksille. Yhteiskunnallisesta näkökulmasta tulokset osoittavat, että vaihtoehtoiset lainamuodot voivat toimia tärkeänä täydentäjänä perinteiselle rahoitukselle ja tarjota pk-yrityksille tarvittavia välineitä kasvuun etenkin tilanteissa, joissa pankkirahoituksen saaminen on haastavaa.
Mikä suora lainarahoitus?
Suora lainarahoitus (Direct lending) viittaa pankkien ulkopuoliseen rahoitukseen, jota tarjoavat tyypillisesti yksityiset sijoitusyhtiöt tai rahastot ilman perinteisten pankkien mukanaoloa. Perinteisen pankkitoiminnan sääntelyn tiukentuessa vaihtoehtoisten lainarahoitusmuotojen merkitys on kasvanut myös akateemisessa tutkimuksessa sekä käytännön yrityselämässä.
Blogin aikaisemman osan sekä taustatietoa suorasta lainarahoituksesta voi lukea aikaisemmin julkaistussa osassa.
Lisäksi Basel IV -aiheinen blogi käsittelee tarkemmin kiristyneen pankkisääntelyn taustaa sekä historiaa.
*Suoran lainarahoituksen lyhyen (1 vuosi) ja keskipitkän (3 vuotta) aikavälin vaikutuksia yritysten suorituskykyyn arvioitiin regressioanalyysillä sisältäen valikoidut kontrollimuuttujat. Tutkimuksen kontrolliryhmä muodostettiin vertailukelpoisista suomalaisista pk-yrityksistä suhteessa 1:3. Lisäksi datan ääriarvoja kontrolloitiin rajaamalla ylin ja alin 5 %.
KIINNOSTUITKO?
Yrittäjä, tarvitseeko yrityksesi rahoitusta kauttamme? Täytä lyhyt lainahakemuksemme, niin olemme teihin yhteydessä! Ja mikäli haluat aina uusista sijoituskierroksista tiedon sähköpostiisi, liity alta mukaan sijoittajalistallemme.
